长风破浪
主要的政策差异
自上次报道以来，两位候选人在政策方面的议程并没有太大变化。特朗普提议全面大幅减税，而哈里斯则优先考虑低收入工人群体和小企业。哈里斯的其他经济建议包括支持首次购房者和结束哄抬食品杂货价格。
特朗普对生活成本危机没有具体的政策，但承诺“结束通货膨胀”并降低利率，这给特朗普第二任期美联储的独立性打上了问号。但这对特朗普来说可能是一个相当困难的挑战，因为提高关税是他竞选活动的核心内容。
在移民问题上，特朗普承诺大规模驱逐非法入境者，迫使哈里斯也采取强硬立场，打击庇护申请。在外交政策上，哈里斯和拜登几乎没有什么不同，而特朗普认为他可以通过谈判迅速达成协议，结束乌克兰和中东的战争，这标志着他的孤立主义立场的回归。
堕胎和气候变化也榜上有名
气候变化和堕胎是2024年竞选活动中值得注意的其他热门话题。堕胎可能是特朗普最薄弱的一点，可能会让他失去大量选票，但对坚定捍卫堕胎权利的哈里斯来说，这是一个制胜点。
在能源问题上，特朗普希望鼓励更多的石油和天然气钻探，并质疑气候变化的科学证据。但是，虽然哈里斯完全支持可再生能源，但她已经放弃了反对水力压裂的立场，不再支持对电动汽车的授权。
谁控制国会很重要
总而言之，两位候选人的政策都相当模棱两可，甚至在税收方面也是如此。例如，特朗普将企业税率降至15%的提议可能只适用于在美国生产产品的公司，而哈里斯希望将将于2025年到期的2017年减税政策延长至仅适用于收入低于40万美元的公司。
但最大的不确定性在于，这些政策最终能否在国会获得通过，将取决于参众两院的构成，以及美国的财政状况。对金融市场而言，这将是更为重要的结果。
市场更喜欢国会分裂
对投资者来说，国会分裂，由特朗普或哈里斯担任总统被视为最安全的结果，因为共和党人几乎肯定会控制哈里斯政府不受控制的支出，而民主党人不太可能支持特朗普2.0的无资金减税。
然而，如果共和党获得参众两院的控制权，特朗普将能够在削减开支的同时轻松推动他提出的减税计划。但是削减开支的计划并不会与减税的规模相匹配，在美国不断增加的债务水平已经超过其GDP规模的120%的情况下，导致预算赤字令人担忧的上升。
另一方面，民主党的“蓝色横扫”是最不可能出现的结果。因此，卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）提出的提高企业和资本利得税的计划几乎没有希望获得通过，因为共和党人永远不会支持这些计划。
特朗普执政带来的通胀风险
不过，总的来说，投资者对共和党人的热情并不像前两次选举中特朗普当选总统时那么强烈，主要原因是对美国债务和通货膨胀的担忧。特朗普最近在民意调查中的复苏引发了美国和全球债券的抛售，因为人们预计他的高关税和低税收政策将在增加政府借贷的同时引发通货膨胀。
随着美国国债收益率随后飙升，美元甚至在特朗普上任之前就开始走强。在特朗普担任总统期间，美元的长期前景也看涨，尽管它可能会更加动荡，特别是在选举结束后投资者处理结果的过程中。
民主党对美元和股市的提振不大
然而，如果哈里斯取得胜利，市场最初的反应可能是美元最近升势的逆转。它的长期前景也不会像特朗普当选总统那样乐观，尽管可能不会像一些预测所显示的那样悲观。如果哈里斯能够成功地通过她提出的帮助中低收入者的大部分建议，那么对消费的提振以及由此对经济的提振将不会与减税的提振有太大的不同。
风险资产也会从特朗普和共和党控制的国会中获得比哈里斯政府更多的好处，尽管情况并不那么明朗。华尔街将普遍受益于企业税率的下调和监管的减少。但如果减税加剧了通胀压力，而关税上调（不仅是针对中国进口商品，而是针对所有进口商品）使情况变得更糟，那么如果物价上涨阻止美联储降息，股市将难以反弹。
聚光灯下的能源行业
然而，在股市看跌的情况下，能源和国防等行业可能会继续表现良好。
如果哈里斯入主白宫，绿色能源股可能会比石油和天然气股表现更好，尽管监管力度加大，科技股也可能受益。此外，由于通货膨胀和失控的借贷威胁较小，民主党领导下的美联储降息将普遍提振股市，而哈里斯比特朗普更具可预测性，这对华尔街也可能更有利。
大宗商品前景喜忧参半
对于大宗商品而言，也没有明确的结果。特朗普领导下的美元走强可能会给黄金带来压力，但他所带来的政治不确定性肯定会刺激避险需求。如果哈里斯获胜，黄金的看涨趋势将更加确定。
与此同时，如果特朗普减税，石油可能会从潜在更强劲的经济中获得更大的需求，但更多钻探带来的更大供应预期可能会抵消部分收益。然而，对于哈里斯，人们对她在反对新的化石燃料项目方面会走多远有些困惑，实际上，拜登的政策可能不会有太大变化。
摇摆州掌握着关键
随着选举日的临近，人们越来越关注摇摆州，这些州似乎将决定谁将入主椭圆形办公室。这七个摇摆州分别是亚利桑那州、佐治亚州、宾夕法尼亚州、密歇根州、北卡罗来纳州、内华达州和威斯康星州。
大多数民调显示，川普似乎在亚利桑那州和北卡罗来纳州占据优势，哈里斯在内华达州和威斯康星州领先。有趣的是，哈里斯筹集资金的能力远远超过了对特朗普的捐款，但在竞选的最后几天，这似乎并没有给她带来多大帮助。博彩市场和许多投资者认为特朗普获胜的可能性更大。
特朗普会质疑选举结果吗？
但民意调查每天都在变化，这使得这是有史以来最激烈的竞争之一，如果哈里斯以微弱优势获胜，特朗普团队可能会对结果提出质疑。这是市场最糟糕的情况，这种情况可能会持续数周，甚至数月，在全球地缘政治紧张加剧之际，给美国带来政治不确定性。
沪公网安备 31010702001056号;){kind=link}