沐涵
日内重点关注
股市
美国股市周四大幅收挫，因对美国总统特朗普多线关税战对经济影响的担忧日益加剧。
于对贸易对峙升级的担忧与日俱增，抑制了对乐观经济数据和美欧贸易谈判的乐观情绪，美国三大股指均大幅下挫，回吐了上一交易日的一大部分涨幅。
在特朗普周三宣布为期 90 天的关税暂缓措施后，标普 500 指数大涨 9.5%，创下 2008 年 10 月以来最大单日涨幅。科技股重镇纳斯达克指数飙升 12.2%，创下有史以来第二大单日涨幅。
经过周三反弹和周四大跌的冲击，标普500指数仍比上周宣布对等关税之前的水准低7.1%。
Murphy & Sylvest高级财富顾问Paul Nolte说："投资者仍然对此感到不安，因为他们不知道最终的结局是什么，我认为，我们看到的仍然是投资者对关税的担忧，这几乎是所有问题的核心。"
美国劳工部公布的消费者物价指数(CPI)报告显示，3月份消费者通胀意外放缓，核心价格同比增长降温至2.8%，距离美联储2%的通胀目标不到一个百分点。但考虑到正在进行的贸易谈判，美联储的未来之路并不那么清晰。
美联储理事鲍曼周四表示，虽然美国经济依然强劲，但特朗普贸易政策的影响尚不明确，而芝加哥联储主席古尔斯比则表示，一旦贸易政策的不确定性得到解决，可能会恢复降息。
欧盟执委会主席冯德莱恩表示，作为对特朗普暂停征收关税 90 天的回应，欧盟将推迟对美国商品的报复性征税，欧盟内各国正争相与美国达成贸易协议。
通常被称为 "恐惧指数 "的CBOE市场波动率指数仍保持高位，但收盘时已脱离盘中高点40.86。Nolte补充说，"在波动率如此之高的情况下，投资者很难放心购买股票。"
道琼斯工业指数下跌2.50%，至 39,593.66 点。标普 500 指数下跌 3.46%，报 5268.05 点；纳斯达克指数下跌 4.31%，报 16387.31 点。
在标普 500 指数的 11 个主要板块中，除了消费类股以外，其他板块均以收低，其中能源 和科技板块的跌幅最大。
大型科技股再次承压，与人工智能(AI)相关的所谓科技“七巨头”跌幅介乎2.3% 到 7.3%。
CarMax 暴跌17.0%，因为这家二手车零售商第四季获利不及预期。
第一季度财报季将于周五拉开帷幕，摩根大通 、摩根士丹利和富国银行等大银行将发布财报。
金市
金价周四大涨近3%，创下纪录新高，美元下跌和贸易战升级推动投资者奔向避险黄金。现货金攀升3%，创下3190.52美元的纪录新高。
Tradu.com高级市场分析师Nikos Tzabouras表示："黄金的避险吸引力重现，再次回到屡创新高的轨道上。不过，与贸易伙伴达成协议的前景对黄金的上行潜力构成了重大风险，因为这可能重新对黄金构成压力。此外，美联储降息押注的缩减也可能带来阻力，这将推动美元走强。"
美元指数下跌1%以上，使得黄金对持有其他货币的投资者来说价格降低。 周四的数据显示，美国3月消费者物价意外下降，但通胀风险偏向上行。
数据公布后，交易员押注美联储将在6月恢复降息，并可能在年底前将政策利率下调整整1个百分点。
现货白银下跌0.5%，至每盎司30.88美元；铂金下跌0.5%，至932.41美元；钯金下跌1.4%，至918.45美元。
油市
油价周四收盘每桶下跌超过2美元，回吐了上一交易日的涨幅，原因是投资者重新评估了美国暂停征收全面关税的计划。
美国原油期货下跌3.7%，报收于每桶60.07美元。布伦特原油期货下跌3.3%，报每桶63.33美元。
在美国总统特朗普暂停一周前宣布对数十个美国贸易伙伴征收的高额关税后，这两份合约在周三均上涨了每桶2美元以上，这标志着特朗普在征税生效不到24小时后突然转向。
船只追踪机构Kpler的数据显示，3月份美国对亚洲大国的原油出口量降至11.2万桶/日，几乎是去年同期19万桶/日的一半。
美国政府周三公布的数据显示，上周美国原油库存增加了260万桶，几乎是路透访查分析师预测的140万桶增幅的两倍。麦格理分析师周四表示，他们预计本周库存将再次增加。
美国能源信息署(EIA)周四下调了全球经济增长预期，并警告称关税可能对油价造成沉重打击，该机构同时还下调了今明两年美国和全球石油需求预测。
汇市
美元兑主要货币周四下跌，兑避险货币瑞士法郎创下10年新低，市场消化了特朗普总统在关税问题上的戏剧性逆转。
特朗普周三收回了生效不到24小时的对贸易伙伴征收的高额关税，震惊了金融市场。他将所谓的 "解放日 "关税冻结了90天。
周三，美元兑避险货币瑞士法郎和日元大幅反弹，而华尔街主要股指也跳升，因关税缓和给投资者带来一些宽慰。但周四交易员们重新调整了头寸，美元兑日元下跌 2%，报144.795日元；美元兑瑞士法郎大跌 3.6%，报0.82635。指标标普500、道琼和纳斯达克股指大幅下跌。
本月迄今为止，美元兑日元下跌了 3.46%，兑瑞士法郎下跌了近 6.5%。美元兑瑞郎有望创下2015年1月以来的最大单日跌幅。
新泽西州 Moneycorp 北美结构主管Eugene Epstein说，直到昨天的90天关税暂缓之前，市场出现了大范围的混乱--事实上，影响涉及所有市场，企业一直在努力完全适应关税制度。但现在关税暂停了，所有的调整基本上又需要重新调整。
美国劳工部周四公布的数据显示，3月份美国消费者物价意外下降，但受关税影响，通胀的改善不太可能持续。
美国公债收益率在10年期公债拍卖获稳健需求后回落，也在一定程度上拖累了美元。指标美国 10 年期公债收益下跌 2 个基点，至 4.376%。
欧盟执委会主席冯德莱恩周四表示，在特朗普暂停加征关税后，欧盟将暂停对美国的首批反制措施。欧元上涨近2.47%，报1.1221美元，此前曾触及2023年7月以来最高，并创下2022年以来的最大单日涨幅。英镑上涨1.13%，报1.29720美元。
风险敏感货币也走强。澳元兑美元升1.24%，报0.62280美元；瑞典克朗兑美元升1.5%，报9.839克朗。
国际要闻
特朗普25%的汽车关税可能使美国汽车制造商损失1080亿美元
美国汽车研究中心的一项最新分析发现，美国总统特朗普4月初实施的25%汽车关税将使美国汽车制造商 2025年的成本增加约1080亿美元。该机构周四发布的研究发现，底特律汽车制造商福特汽车、通用汽车和吉普车和公羊卡车制造商Stellantis的具体成本将增加420亿美元。研究估计，底特律三大汽车制造商每辆车的进口汽车零部件平均关税成本为4911美元，高于整个行业每辆车4239美元的平均水平。在进口汽车方面，研究发现整个行业的平均关税成本为每辆车8722美元，底特律三强的平均关税成本为8641美元。
美联储柯林斯：关税上涨或将推迟降息
波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，央行可能在今年晚些时候降息，但关税驱动的通胀可能会推迟进一步降息。柯林斯表示：“新的价格压力可能会推迟进一步的政策正常化，因为需要有信心确保关税不会破坏通胀预期。”在政策制定者等待关税将如何影响经济的更清晰图景之际，柯林斯表示，“暂时”保持利率稳定是最好的办法。她说：“我认为，在这种高度不确定的环境下，货币政策能够很好地应对各种潜在的经济后果。”
美国商务部长：将在一周内开始发放移民“金卡”
美国商务部长卢特尼克当地时间10日表示，将在一周内开始发放“金卡”。美国总统特朗普曾在4月3日称，预计未来几周将发放“金卡”签证。当地时间2月25日，特朗普在白宫对媒体称，他打算出售定价500万美元一张的美国“金卡”，目标人群是富有的移民。据他称，这种“金卡”不会直接给予购买者美国公民身份，因此不需要通过美国国会，但将赋予同“绿卡”一样的权利，是“获取美国公民身份的给力路径”。特朗普称，联邦政府可以出售1000万张“金卡”来减少赤字。
美国3月份预算赤字为1605亿美元 预估赤字为1450亿美元
美国3月份预算赤字为1,605亿美元，去年同期赤字为2,366亿美元。3月份收入同比增长10.7%，至3676亿美元。3月份支出同比下降7.1%，至5282亿美元。财年迄今赤字为1.307万亿美元，去年同期赤字为1.065万亿美元。截至3月，财年迄今收入增长3.3%，支出增长9.7%。
研究显示：关税将使美国家庭平均损失4400美元
当地时间4月10日获悉，美国耶鲁大学预算实验室当日发布的一项研究显示，关税将使美国家庭平均损失4400美元。研究人员表示，美国消费者面临的总体平均有效关税税率为25.3%，为1909年以来的最高水平。报告显示，长期来看，美国经济将持续萎缩0.6%，相当于每年减少1600亿美元。此外，到2025年底，失业率将上升0.5个百分点，就业岗位将减少70万个。
耶鲁大学：特朗普暂停加征关税对降低总体关税税率作用不大
耶鲁大学的研究人员周四表示，美国总统唐纳德?特朗普降低了其此前加征的部分高额关税，但这对将平均进口关税率从其一系列征税举措所推高的水平上降下来几乎没有作用。“消费者面临的总体平均有效关税率为25.3%，这是自1909年以来的最高水平，”耶鲁大学预算实验室表示。“这与4月9日晚些时候宣布暂停关税前的有效税率相比几乎没有变化。即使在消费结构发生变化后，平均关税率仍将为18.1%，是自1934年以来的最高水平。”预算实验室表示，其估计反映了2025年截至4月9日美国实施的所有关税和外国报复措施的影响，包括4月9日修订后的关税。
EIA：预计欧佩克+产油国今年原油产量基本保持不变
EIA发布4月短期能源展望报告，其中提到，尽管预计欧佩克+成员国将在2025年4月开始增产，但认为在未来两年的大部分时间里，它们的产量将低于目前的目标水平，以限制全球石油库存的增加并支撑油价。预计与2024年的年平均水平相比，欧佩克+产油国今年的原油产量基本保持不变，到2026年时日产量将增加50万桶。
关税阴影笼罩长期美债 30年期国债在标售前夕大跌
较长期美债下跌，围绕市场流动性的持续担忧导致投资者在220亿美元30年期国债标售前焦虑不安。在距离纽约时间周四下午1点的美债标售还有约1小时之际，30年期国债收益率一度上涨12个基点至4.85%。这一走势使得长期美债与收益率曲线的另一端形成鲜明对比。数据显示美国3月份基本通胀普遍降温后，两年期国债收益率下跌10个基点。“短债在上涨，这是因为股市重启跌势，”BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示。他补充称30年期国债标售令长期国债承压，人们仍在担心需求。
国内要闻
政府引导基金、国资3月注入超1400亿元“活水”
今年以来，私募股权投资行业出现回暖迹象，尤其是政府引导基金和国资加大出资力度，为市场注入了强劲动力。LP投顾基于中基协备案基金数据、国家企业信用信息公示系统统计得出，今年3月，政府引导基金、国资累计认缴规模达1436.9亿元，相较于2月（909.4亿元）增长58.01%。母基金研究中心研究部负责人王爽对上海证券报记者表示，近期以国资为主导的资金持续加大出资力度，有效缓解了一级市场流动性紧张的状况。同时，国资的积极入场增强了社会资本的出资预期，并带动了保险、银行等资金的流入。这些资金与政府引导基金联合作为有限合伙人（LP）设立基金，不仅提振了股权投资市场信心，也为科技创新注入了强劲力量。
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