行长周小川称中国央行存在宽松空间，但可能并不会加以利用

汇通财经APP讯——

中国央行(PBOC)行长周小川上周六(4月18日)表示，相比其他经济体而言，中国方面存在放宽货币政策的空间，哪怕未来未必会实施这样的措施。

周小川在华盛顿出席国际货币基金组织(IMF)春季会议期间举行的一次简会时发表了上述看法，称中国央行在存款准备金率(RRR)上存在调整空间，更何况利率尚未降至零的水平，这样的情况下“绝对存在(下调)空间。但我们需要仔细地加以调节。这并不意味着我们会对此加以利用、或充分利用(存在的宽松)空间”。

中国央行官方网站周日(4月19日)刊发了题为《周小川行长率团出席第31届国际货币与金融委员会系列会议》的文章(详见文章末尾)，称周小川在IMF春季会议期间表示，中国经济增速的确正在放缓，但仍然处于“合理区间”，就业增速也仍然保持稳定。周小川重申，中国会致力于“审慎的”货币政策，将会根据经济和通胀形势的发展而适当地加以调整。

周小川称，中国通胀压力仍然受控，银行业形势仍然良好、哪怕不良贷款(NPLs)在一定程度上反弹。

周小川认为，全球主要发达经济体在货币政策上出现分化，原油价格走势陡然变化，地缘政治局势紧张，这三大因素恐怕会导致全球市场出现动荡。

周小川指出，美联储(FED)应当在货币政策立场上进行行之有效的沟通，并将长期性宽松环境所造成的影响纳入考量。


(上图为中国最近10年的GDP季度性变动图，图片来源：Bloomberg，汇通财经)

在中国2015年第一季度国内生产总值(GDP)年率增速放缓至7.0%的2009年以来最低水平、3月份工业产出增加值创2008年11月份以来最低的情况下，以麦格理银行(Macquarie Group Ltd.)和汇丰控股(HSBC Holdings PLC)为首的诸多投行都认为，中国方面有必要进一步实施刺激性措施。一项衡量经济活动的通胀指标也在第一季度出现2009年以来首次降至负值领域，也意味着中国方面存在宽松空间。

中国国务院总理李克强曾在3月份表示，如果就业和工资受到经济增速放缓的影响，决策者们将会介入、从而支持经济活动。相比之下，周小川也曾指出，中国需要警惕通缩风险，决策者们拥有“行动空间”。


(上图为中国最近10年的CPI年率(即通胀率)月度变动图，图片来源：Bloomberg，汇通财经)

此前，中国央行已经在2014年11月份降息——为过去两年里首次采取降息行动，并在2015年2月份再度降息，使得一年期贷款利率目前处于5.35%水平、一年期隔夜利率处于2.5%；中国央行还曾在2月份下调存款准备金率。

《周小川行长率团出席第31届国际货币与金融委员会系列会议》(全文，来自中国央行网站)
2015年4月17-19日，国际货币基金组织第31届国际货币与金融委员会（IMFC）系列会议在美国华盛顿召开，会议主要讨论了全球经济金融形势与风险、全球政策议程和基金组织改革等问题。中国人民银行周小川行长率团出席会议并发言。

会议指出，当前全球经济复苏仍处于较低水平，且前景存在分化。发达经济体增速预计将有所提高，新兴和发展中经济体增速放缓，但仍为全球经济增长的主要动力。低油价对世界经济的影响整体积极。但全球经济仍面临汇率和资产价格大幅变动、部分经济体通胀长时间低于目标水平、金融稳定、高公共债务以及地缘政治等方面的风险。中期内的挑战为潜在增长率可能更低。全球失衡有所下降，但仍需进一步推动需求再平衡。

会议对2010年IMF份额和治理改革一再拖延深表失望，敦促美国尽快批准2010年改革方案。在确保2010年改革方案仍为首要目标的前提下，呼吁IMF执董会寻求过渡方案，尽可能向实现第14次份额总检查中各方已同意的份额转移幅度的目标迈出实质性步伐。

周小川行长在介绍中国经济形势时指出，中国经济正在步入新常态，经济增速虽有所放缓，但仍然处于合理区间，就业增长保持稳定。与主要发达国家和其它新兴市场国家需要努力提升经济增长速度不同，中国当前的主要任务是引导经济向更有质量和更可持续的增长模式转变，包括改善经济结构，鼓励创新，保护环境，推动第三产业发展和改善收入分配等。为此，中国政府正在积极推出简政放权、价格改革、扩大开放和进一步提高人民币资本项目可兑换程度等一系列改革措施。同时，中国政府也高度重视房地产市场调整，部分行业产能过剩，消费需求不足和投资回报率下降等经济运行中存在的问题。

周小川行长表示，中国将继续执行稳健的货币政策，并根据经济和通货膨胀走势进行适应性调整。全球金融危机以来的经验表明，货币政策可以为结构改革创造机会，但单纯依赖货币政策也会带来风险。

周小川行长指出，今年国际货币基金组织将对特别提款权(SDR)货币篮子进行审查，并应推动2010年国际货币基金组织份额和治理结构改革完全落实。在推动落实2010年改革的同时，要积极考虑和讨论各种可能的过渡方案。