美联储加息金价会上涨，麦格理银行给五大理由

汇通财经APP讯——

距离美联储最新决议还有不到一周的时间，市场预计美联储在即将到来的6月会议上将暗示9月加息。很多分析师预计，金价将因美联储释放加息信号而下跌，不过，麦格理银行研究报告认为，

来自澳洲的麦格理银行称，理论上来讲，金价会因美国加息相关消息而下跌，因利率走升将推高持有黄金的机会成本。同时，加息也将提振美元，从而施压金价。

但是，麦格理银行周二(6月9日)研究报告中，给出五大理由说明，美联储9月若加息，金价可能上涨。



第一、历史走势显示，金价在美联储加息消息时表现为上涨。自1994年美联储首次公开宣布加息决议以来的31次加息消息后，金价通常都是表现为上涨，而非下跌。

第二、美联储上一次加息是在2006年6月29日，当日，金价上涨了3%。当然，这一结果有些“不合群”，可能有人疑惑：在2006年6月加息可能是处在美联储加息周期的顶峰，当时媒体报道认为金价及股价上涨是因市场感觉加息周期已宣告结束了。但2015年9月若加息，则是加息周期的开启。不过，即使将美联储加息周期开启与结束分开来看，金价的市场反应也没有明显区别。回顾此前的加息周期，并未发现金价与利率之间存在强烈的关系。

第三、自2013年美联储首次暗示下一步是货币正常化(在此指加息)以来，投资者们已经期待太久并对金价进行了相关抛售操作。金价目前所处的1200附近水平，较其2011年所创历史峰值水平已下跌了逾三分之一，而其中很多跌幅貌似是与投资者们根据美联储加息前景操作有关。在2015年，当大家就美联储具体何时加息问题进行讨论时，实际上加息前景已经在金价中得到了体现。

第四、虽然利率将走高，但美债收益率指标暗示市场预计美国利率仍将低于历史正常水平。麦格理补充称，预计10年期美债收益率将在2.7%达到顶峰，因美国经济表现持续不尽人意。

第五、随着美国利率走高，美联储料将监控美债市场收益率曲线，且料其不能维持通胀预期，这意味着美国实际利率将会处在低位甚至是负值水平。这暗示持有黄金的机会成本很低甚至能获益。该行指出，值得注意的是，金价在2011年9月创纪录高位时，正是美国实际利率(美联储基金利率减去通胀)处在最深的负值水平时。

北京时间2015年6月11日11:36，国际现货黄金报1186.17美元/盎司，反弹0.04%。