欧洲央行会议最受关注，切断ELA将是希腊退欧信号

汇通财经APP讯——

周日(7月5日)举行的希腊公投以逾61%反对协议的结果面世，面对欧元区分崩离析的风险加剧，欧洲领导人将更忙成一锅粥，各种紧急会议蜂拥而至。

一系列集会中，欧洲央行周一(7月6日)就希腊问题举行的会议最为重要。该会议上，欧洲央行管委会将讨论对希腊的紧急流动性援助(ELA)项目的生命周期问题，而ELA目前为希腊的金融系统提供了关键的融资。

【欧银切断ELA，便是希腊退欧信号】

法国兴业银行首席经济学家Michala Marcussen周日指出，欧洲央行切断对希腊的ELA项目之日，便是希腊退欧之时。

而希腊领导们已表示，希望继续留在欧元区。

巴克莱分析师们指出，只要欧洲央行对希腊的ELA项目枯竭，希腊退欧将只是时间问题。该行指出，一旦欧银切断对希腊的ELA，那么希腊的银行业流动性危机就可能转变为希腊主权偿债能力危机(solvency crisis)。这在7月20日之前就可能发生，届时希腊对欧洲央行将有42亿欧元债务到期。

巴克莱认为，财政问题在希腊将变得更为敏感，希腊政府可能被迫以打白条(issue IOUS)度日，这实际上会变成欧元的“并行货币”，最终，希腊央行可能需要使用新货币以便向该国银行业注入流动性并进行再融资。

当然，这取决于欧洲央行是在7月20日之前还是之后切断对希腊的ELA项目。大多数分析师们虽然称本周不大可能发生，但欧银对希腊的ELA能否在本月延续值得关注。

巴克莱称，很明显，欧洲央行不愿参与政治进程，只要希腊仍在欧元区，欧洲央行就不大可能完全切断对希腊的ELA，这是希腊银行业获得欧洲央行流动性工具的主要通道。



【希腊如何避免退欧？】

虽然希腊公投对债权人所提的协议要求说“NO”，并加大了希腊退欧风险，但是，希腊退欧能否避免呢？——希腊仍可能避免退出欧元区。欧洲及希腊可能以IMF的条件达成一个项目。

一个增加混乱的情形将是：希腊金融形势及宏观经济形势急剧恶化，社会骚乱可能引发政治危机，并产生更倾向达成协议的希腊新政府。这种情况下，关键的问题将是谁成为希腊新领导，很多评论家称，希腊公投结果现在确保左翼联盟领导人齐普拉斯将继续大权在握。

【达成某种折中协议？】

Pantheon宏观经济公司首席欧元区经济学家Claus Vistesen周一(7月6日)早间称，相信为了让希腊留在欧元区，将有某种形式的协议达成，但这一假设充斥着不确定性。

这种不确定性，以齐普拉斯领导的希腊政府与德国领导人达成一致为中心，因德国领导人在希腊危机期间扮演了“非正式领导人”的作用。

Vistesen还指出，齐普拉斯押注欧洲领导人将“尊重”希腊民众的公投是一个巨大豪赌。但若德国政府考虑坚守其立场，那么希腊退欧将成为唯一选项。