特朗普11月21日签署了为期四周的支出法案，将政府可能的停摆推迟到12月20日，让议员有更多时间为上个月开始的财政年度制定全年拨款方案，此外明尼阿波利斯联储主席及克利夫兰联储主席均对经济发表相对乐观看法，均为美元提供支撑，不过贸易紧张关系存在着好坏不一的信号，风险情绪持续波动，需密切留意。

11月21日美国原油期货价格上涨逾2%，创下近两个月来最高水平58.67美元/桶。据OPEC消息人士透露，为了支撑油价，OPEC及其盟友可能会在下月开会时将石油限产措施延长至明年6月。但分析称OPEC+将现有减产措施延长至6月可能不足以支撑油价，市场预计会进一步减产，并将减产计划延长至2020年底，出现任何其他情况，市场都会抛售。

国际贸易乐观情绪小幅升温，欧元兑美元再度转涨，不过维持在10个点之内的极窄幅区间内整理，隔夜美联储10月纪要整体基调偏中性，晚间欧洲央行将公布10月货币政策会议纪要，分析认为纪要极有可能显示管委会内部对近期实施的一揽子宽松政策的分歧加剧，在此之前市场交投情绪趋于谨慎。

11月20日国际油价大涨，美油一度涨3.65%，刷新近两日高点至57.37美元/桶，创本月1日以来最大涨幅。此前EIA报告显示库存上升，但库欣库存骤降，此外俄罗斯表示将继续与OPEC合作，以保持全球石油市场的平衡，与伊朗相关的紧张局势不断升级也推高了油价。11月19日美油下跌逾1美元，创七周以来最大跌幅，较4月高点下跌了15%以上。

美联储10月纪要整体措辞偏向中性，一方面承认了经济存在下行压力，尤其是在贸易困局之下增长受限，但另一方面却又认为近期无需继续降息，且完全没有实施负利率政策的必要性。纪要显示内部有分歧，且暗示并不急于重新评估利率路径。在近期短期货币市场出现动荡之后，决策者进一步讨论了建立长期回购工具的可能性。

国际贸易局势相关乐观预期降温，虽然本周初美国总统特朗普再度炮轰美元过强带动欧元上行，但上行动能似乎不足，在此前四日连涨之后，欧元兑美元上攻1.10显得乏力，目前焦点转向晚间美联储10月会议纪要，市场预期大概率放鹰，强化年内暂停降息预期，关注美联储对经济的看法。

工党领袖科尔宾大选首次电视辩论中表现好于预期，在党首辩论后YouGov民调显示科尔宾支持率有所上升，令约翰逊在12月大选中胜出的预期有所降温，11月19日英镑兑美元结束此前的四日连涨之势，终盘收跌于1.2926。保守党获胜预期已大部分计价在英镑内，短线虽有望仍或买盘支撑，但不大可能上攻1.3010。

11月19日美油下跌逾1美元，创七周以来最大跌幅，较4月高点下跌了15%以上，因市场担心全球原油供应过剩，API原油库存增幅远超预期，挪威石油产量增幅大于预期，美国原油库存可能进一步增加，另有消息称俄罗斯不太可能在OPEC+会议上同意加大减产力度，此外油价也受贸易因素影响，且市场预期晚间将公布的美国原油库存料增加。

隔夜特朗普与鲍威尔在白宫座谈，讨论了包括利率、负利率、低通胀、放宽政策、美元强势及其对制造业的影响、与中国、欧盟和其他国家的贸易等问题，美国10年期国债收益率见顶回落，美元指数跌至11月7日以来最低水平，叠加全球贸易乐观局势升温，一定程度上提振欧元，目前焦点转向美联储及欧洲央行10月货币政策会议纪要。

11月18日10年期美国国债收益率下降2.6个基点，至1.8092%，长期美债收益率创两周新低。尽管如此，出于宏观和年终因素考虑，美国利率策略师们在每周研究中对近期走势普遍持看涨或中性态度。花旗表示，“最坏的情况”是市场定价美联储加息。

11月18日欧元兑英镑跌至逾半年来新低，英镑兑美元刷新10月21日以来高点1.2985，因英国保守党成员支持首相约翰逊的脱欧计划点燃了人们对英国顺利脱欧的希望，此外市场对英国执政保守党在12月大选中胜出的预期也进一步升温。不过由于许多脱欧派议员反对执政党内部监管，脱欧谈判过程可能会变得复杂，且英国经济状况仍令人担忧，英镑持续上行仍有阻力。

11月18日美元指数走低，跌至11月7日以来最低水平，报道称特朗普与鲍威尔在白宫座谈，讨论了包括美元强势和负利率在内的话题。不过鉴于近期美联储官员们发表的言论基本上对美国经济持乐观看法，美联储年内降息预期仍较低，此外特朗普此前曾频繁“炮轰”美元，美元回调空间可能有限。

市场对英国保守党在12月提前大选中获胜的预期进一步升温，叠加国际贸易乐观情绪发酵，英镑兑美元连续第四个交易日上行，现逐步上攻1.30关口，目前而言政治风险溢价正在帮助英镑，但工党在民调中的稳健表现以及宏观经济层面的负面因素依然限制着英镑的上行空间。

德国及欧元区经济数据意外向好，纽约联储主席威廉姆斯讲话令美联储降息预期回升，带动欧元兑美元自近一个月低位反弹，不过周线可能录得十字孕线，跌势可能暂缓，空头暂时不宜追空，但长期来看，欧元区低迷经济增长格局持续，欧洲央行宽松预期犹存，脱欧不确定性及国际贸易紧张局势将仍承压欧元。

隔夜美元指数自近一个月高位回落，欧元区经济数据意外强于预期，叠加纽约联储主席威廉姆斯讲话令市场对美联储降息预期有所回升，不过美联储一号和二号人物仍对经济看法乐观，主席鲍威尔对美国经济增长表达坚定信心，显示多位官员仍不支持进一步降息，后市美元下行空间料有限，晚间关注有“恐怖数据”之称的美国10月零售销售。

11月14日亚市欧元兑美元震荡下行击穿1.10至时段内低点1.0996，上一交易日也短暂失守1.10。美联储与欧洲央行货币政策分化的进一步扩大持续施压欧元，美联储主席鲍威暗示有可能维持利率稳定，令美联储暂停降息预期进一步升温。此外欧元技术面信号偏空，但预计短线恐难跌破1.0970关键支撑位。

美联储今年已降息三次，累计降息75个基点，分别于7月、9月和10月进行，在美股刷新纪录新高，且美国经济表现整体尚佳的情况下，美联储降息预期持续降温，短线美元有望受到支撑，长期来看，在国际贸易紧张局势持续，全球经济增长放缓以及美联储暂停降息的情况下，美元更可能进一步升值而不是下跌。

美联储主席鲍威尔表示，只要经济保持在正轨，当前的货币政策立场可能已充分，旧金山联储主席称经济状况良好，利率可维持不变，官员们的乐观言论令市场对美联储降息预期进一步降温，为美元提供支撑，11月13日一度刷新10月16日以来高点至98.45，分析人士预期美联储可能选择按兵不动，甚至提升超额准备金利率。

金价自1445.70美元的逾三周低位反弹，近期贸易相关乐观预期提振美股，打压黄金避险买需，不过美国总统特朗普扬言连任竞选失败将令美股土崩瓦解，且调查预期显示2020年美股或迎来一波大跌行情，短线黄金多头有望咸鱼翻身。

美联储主席鲍威尔可能会在本周再次暗示货币政策将暂时保持不变，本周可能有两次机会陈述，重申经济和货币政策正处于有利位置，增强人们对美联储直至2020年末都可能按兵不动的预期。2020年将迎来美国第59届总统选举。然而令人惊讶的是，这种情况在美国大选年并不多见。美联储在过去10个大选年都采取了政策调整，除了2016年是在11月大选过后才实施了加息。