美国对欧盟的关税豁免将于6月1日到期。特朗普政府向欧盟提出两个选择：一是将进口配额限定在2017年美国从欧盟进口额的90%；二是设置关税配额，对超出2017年美国从欧盟进口额90%的那部分商品加征关税。对此，欧盟表示非常愤怒。

市场即将迎来本周最重磅的事件。北京时间5月24日凌晨两点，美联储将公布5月会议纪要。此次美联储会议纪要的观察主要聚焦措辞的变化以及美联储是否对6月加息作出任何暗示。

世贸组织表示，日本、俄罗斯和土耳其已警告美国，可能对其钢铁和铝关税进行报复，加上此前中国、欧盟和印度的诉求，美国将面临每年至少35亿美元的惩罚性关税。

瑞银警告称，油价已突破有利于全球经济增长的“最佳区域”，若持续上涨将预示着美国经济进入衰退。他警告称：“我们应认真对待油价大涨的可能性，尤其是因为美国过去六次经济衰退中，高达五次发生在油价大涨之后。”

自去年8月油价开始攀升以来，WTI原油价格已上升逾50%，目前已突破72美元/桶。从中期来看，受六大理由支撑，油价将继续上涨。

特朗普发推文要求美国司法部查明，联邦调查局（FBI）是否干预了他2016年的竞选活动。特朗普宣布，他将正式要求美国司法部，调查前总统奥巴马政府是否曾基于政治目的，要求FBI渗透或监视他的竞选团队。此前有报道称，FBI很有可能在特朗普的竞选团队中安插了至少一位“间谍”，这引发特朗普震怒。

在马杜罗赢得总统大选后，所有的焦点都转向美国总统特朗普是否会对委内瑞拉的石油行业实施制裁。IHS Markit拉美政治分析师Diego Moya-Ocampos表示，下一步将是美国对委内瑞拉石油行业实施制裁。石油行业占委内瑞拉GDP的25%，占财政收入的50%，及汇通网集团收入的97%。因此，对委内瑞拉石油行业实施制裁将会改变规则。

自今年二季度以来，美元升势似乎势不可挡。美元与美国政府债券同步上涨，美国股市则处于劣势。北京时间本周四（5月24日）凌晨两点，美联储将公布5月1日-2日的会议纪要，如果会议纪要显鹰派，将加剧美元和债券收益率的升势。美国银行财富管理公司的首席策略师表示，2018年下半年美元升值的条件已经成熟。

今年3月和4月，俄罗斯石油产量均超出配额。俄罗斯能源部长诺瓦克暗示，在6月会议之后，俄罗斯可能乐见减产协议的逐渐放松。伊朗遭受制裁将导致一定数量的伊朗原油退出国际市场，为其它产油国可以生产更多原油腾出空间。尽管俄罗斯目前正在执行减产协议，一些石油公司实际上已经在扩大产量。

高盛警告称，投资者对大宗商品的热情开始降温，可能会错过今年表现最佳资产的进一步上涨。高盛预计，其大宗商品指数在未来12个月将上涨8%，高于此前上涨5%的预期。该行认为，市场对全球经济增长及利率上升将施压大宗商品的担忧过度了，大宗商品将摆脱这些不利因素。

美国原油出口再创新高。截至5月11日的一周，美国原油出口大涨至256.6万桶/日，且大涨的趋势可能会继续。美国页岩油产量激增是美国原油出口大增的一个主要原因，美国原油出口大增的另一个驱动因素是WTI与布伦特原油价差今年不断扩大，5月中旬两者价差接近8美元/桶。

5月17日，中美开启第二轮贸易谈判。摩根大通资产管理全球市场策略师David Lebovitz表示，贸易是全球经济和市场的真正风险，但更大的风险来自货币政策。他表示，对于那些已适应低利率和过剩流动性的投资者来说，大势已开始发生变化。Lebovitz预计，美联储今年将总计加息四次，可能明年再加息三次，这取决于通胀的情况。

欧盟领导人在欧盟峰会期间表示，他们将尽其所能保护欧盟公司免受美国对伊朗制裁的负面影响。一名欧盟外交消息人士透露，欧盟正计划放弃美元，转而使用欧元来购买伊朗的石油。美元的好日子可能要到头了。

2017年土耳其进口黄金361吨，是2016年进口量106吨的三倍多。2017年土耳其官方黄金储备达到纪录新高565吨，因土耳其政府决定用黄金取代其大量的美元储备。今年一季度，土耳其官方黄金储备再增加30吨，土耳其目前的官方黄金储备接近600吨。此外，土耳其美债持有量较2017年10月峰值减少了近160亿美元。

石油专家警告称，委内瑞拉大选之后，美国可能立即对其石油行业进行制裁。国际能源署（IEA）在最新公布的月度报告中表示，伊朗和委内瑞拉可能出现的任何供应缺口都可能导致油价飙升。预计到2018年底，委内瑞拉产量可能比现在低数十万桶/日。

澳大利亚股市与澳元的表现自相矛盾。一方面，澳元不断下跌。另一方面，澳大利亚股市创10年新高，这通常被视为经济强劲的信号。澳元的轨迹暗示，这一矛盾解决的方法可能是澳大利亚股市回归与澳元同步。因此，投资者应警惕澳大利亚股市的整理和回调，尤其是如果澳元未能守住0.74美元这一支撑位。

布伦特原油期货5月15日冲击80美元/桶关口，并创2014年11月25日以来的最高水平。然而，因美国股市大幅下挫，布伦特原油5月15日一度从日内高点下跌近1美元，或暗示石油市场要维持这一水平并非易事。

美元上周涨势暂歇，自4月开始复苏以来第一次下跌。一些著名分析师因此认为，美元将自此走下坡路。道明证券分析师认为，市场已经按下美元反弹的暂停键。摩根士丹利分析师团队则表示，美元已进入长期熊市。

美国宣布退出伊朗核协议已经有几天的时间了，欧洲买家仍在继续购买伊朗石油，并未急于立即取代伊朗的石油供应。但一些炼油厂及贸易商表示，融资问题可能会阻止他们与伊朗的石油贸易。银行将是伊朗欧洲客户是否继续购买伊朗石油、是否需要在缓冲期降低购买量的关键。

高盛表示，美国预算赤字和失业率反向而行，这在二战后的和平时期从未发生过，可能会导致利率大幅上升。为了应付日益增加的债务负担，美国不得不发行更多债券。与此同时，美联储还在缩减资产负债表。债券供应增加而买家减少，意味着美国政府将不得不支付债券投资者更高的利息。高盛预计，明年底10年期美债收益率可能达到3.6%。