各种风险因素料将在秋季达到顶峰，贸易局势、英国退欧、中东紧张局势、日韩关系紧张以及美国方面的失误都在前景中隐约可见。美联储主席鲍威尔与欧洲央行行长德拉吉和诸多同行一道做好降息准备，提振十年多来最疲软的经济增速和低迷的通货膨胀率。

国际原油大幅回落，创近2个月最大周跌幅，对于全球贸易摩擦、经济放缓会削弱原油需求的担忧施压油价下行。国际能源署将把2019年全球石油需求增长预测下调，并预计油价不会大幅上涨。不过，中东的紧张局势和美联储可能大幅降息的预期给油价带来支撑，限制了油价的下跌。

本周，现货黄金一度触及2013年5月来高点1453.09美元/盎司。因美联储降息预期不断升温拖累美元走软，且世界大型企业研究会6月份美国领先经济指标意外下降。经济疲软的迹象支持美联储放松货币政策，增强了黄金的吸引力。

7月19日亚洲时段，油价上涨逾1%，因此前美国海军在霍尔木兹海峡摧毁了伊朗一架无人机，中东紧张局势再度升温。但随着美国墨西哥湾恢复生产、以及对经济忧虑的担忧，石油的长期前景也越来越悲观。投机者已退出期权头寸，这些头寸本可以在未来几年承担更高价格的风险。数据方面，投资者需留意周六凌晨01:00美国原油钻井数据的变化。

7月19日亚洲时段，现货黄金冲高回落，盘中一度触及2013年5月来高点1453.09美元/盎司。因美联储降息预期不断升温拖累美元走软，且世界大型企业研究会6月份美国领先经济指标意外下降。经济疲软的迹象支持美联储放松货币政策，增强了黄金的吸引力。市场对2019年美联储降息的预期接近三次各25个基点，黄金ETF持仓升至2013年4月以来最高水平。

7月18日，黄金在缓慢震荡下行后，在千四关口出现强势飙升，力守震荡区间中值，突显黄金多头的强势，目前的波动主要受到美联储利率的影响。而昨日公布的EIA数据虽然出现库存下滑的迹象，但成品油库存的大增拖累了油价，促使油价继续维持空头向下形态。

7月18日亚洲时段，国际油价小幅走高。但美国油品库存急增表明需求疲弱，表明驾车出游旺季的需求疲弱，不利油价走高，此前美油已连续5个交易日收跌。而主要经济体的宽松预期也凸显经济疲软，不利油市需求。此外，美国和伊朗局势一定程度上仍左右油价走势。

7月18日），现货黄金延续隔夜涨势，刷新11个交易日高位至1430.23美元/盎司。昨日，金价在创下一周新低后止跌反弹。因美国6月房地产数据表现不佳，令美联储本月降息50个基点的概率回升，从而拖累美元走低。美元指数从前一交易日触及的一周高位回落，令黄金对持有其他货币的投资者而言更便宜。

7月17日，由于API数据的表现不佳，使得油价出现明显的回落，市场开始担忧晚间的EIA数据。而美国页岩油的大量开采，以及需求面的不景气，会给油价持续带来较大压力。而英镑受到美元指数的强势反弹，出现了破底的走势，空头情绪旺盛。目前英国经济受到脱欧反复不定的影响下一落千丈，一旦英国央行准备降息，这对英镑的压力将会更大。

7月17日亚盘时段，油价持稳，隔夜跌逾3%。因为投资者对美国与OPEC成员伊朗之间的紧张关系缓和的期望升温，同时美国经济数据尤其是零售销售数据改善，也支撑了美元，引发大宗商品货币走弱。美伊紧张关系对原油构成支撑，若形势恶化，可能推动油价上涨。此外，原油投资者还需留意晚间EIA原油库存变化。

7月17日亚盘时段，现货黄金窄幅震荡。金价前一交易日下跌，因美国零售销售数据好于预期以及美国国债收益率上升，削弱市场对美联储将大幅降息的预期。受强劲的美国经济数据驱动，美元兑其它主要货币大幅走高，打压金价上行动能。尽管如此，市场仍预计美联储将在本次会议上降息，猜测的焦点在于降息幅度会有多大。

7月16日，由于中东问题的缓和，使得先前的利多情绪逐渐被消化，加之没有更多的基本面支撑油价的向上，使得油价出现了回落。而英国的不确定因素较高，空头明显占据主导，后续的脱欧问题的解决方向，将是影响英镑未来走势的关键。

7月16日亚盘时段，油价窄幅震荡，中美经济数据相对靓丽，提振了原油需求前景。但随着生产商开始恢复生产，供应过剩的疑虑再度出现。日内投资者多家留意英国就业数据、美国零售、美国工业产出及制造业等重磅经济数据，若数据利好，则有望助美油重返60关口。次日凌晨04:30将有美国API原油库存变化出炉，料短线左右油价走势。

7月16日亚洲时段，金价小幅走低，因全球股市上涨。中国及美国经济数据相继表现强劲，引发投资者的乐观情绪。不过，仍需警惕美国经济增长和通胀展现出滞后性，同时在美联储降息预期大幅升温的背景下，全球其他央行的降息预期也在升温，从而进一步推动金价。

太平洋投资管理公司(Pimco)的全球经济顾问Joachim Fels在一份报告中写道，不能再排除爆发全面货币战的可能性，即包括美国在内的主要央行和政府故意让本币贬值。经济下行之际，各国央行行长做好了准备。美联储主席鲍威尔与欧洲央行行长德拉吉和诸多同行一道做好降息准备，提振十年多来最疲软的经济增速和低迷的通货膨胀率。

由于美元指数的连续下行，帮助黄金力守千四整数关口。目前，美元和黄金的走势主要受到美联储降息预期的影响。一旦7月底降息落地，这将成为美联储近十年来的首次降息，势必给美元带来长线上的压力。在降息预期不变的情况下，美元长空，黄金长多是大概率事件，黄金可在震荡区间内逢低做多或等待向上突破后再寻找做多机会。

7月15日，油价小跌，因受国际贸易影响，料录得至少27年来最缓慢经济增速拖累，这对原油需求有正面影响。但分析师称大规模刺激的空间有限，因担心债务水平和结构性风险。另一方面，墨西哥湾大型油企周一纷纷复产，上周末热带风暴导致美国墨西哥湾石油产量下降73%，或138万桶/日，对油价构成了支撑。

7月15日，现货黄金冲高回落，但仍稳居1400美元上方。因投资者对美国强于预期的消费者通胀可能影响美联储大幅放宽货币政策决定的担忧不以为意，而全球经济放缓的担忧情绪、全球贸易的紧张局势、地缘局势等因素亦都支持金价。美联储主席鲍威尔几乎确定本月将进行十年来的首次降息。现在的争论点是美联储将降多少，以及之后会做些什么。

由于美国CPI数据的超预期表现，使得黄金又再度自高位回落，这再次给了多头入场的机会。但这不影响美联储接下来降息的脚步，市场依旧押注美联储在本月可能会降息25个基点的可能。而英镑的向上只是短线的反弹，整体空头格局没有改变，多头投资者在操作时应格外小心。市场仍在关注脱欧的进一步方向，这也将直接影响英镑的后期走势。

7月12日油价上扬，因墨西哥湾的美国原油生产商在面对热带风暴来袭之际减产逾一半。受热带风暴Barry影响，截至周四，油企在墨西哥湾已减产逾100万桶/日。此外，中东紧张形势仍在持续，美国方面认为来自伊朗的威胁正在加剧。但OPEC下降2020年石油需求前景，加上全球经济恶化，抑制油价涨势。