7月28日，美元指数连续第八个交易日走低，盘中最低触及2018年6月15日以来低点。在美联储为期两天的会议开始之前，基金纷纷减持美元。现货黄金突破1980美元续刷纪录高位，但随后短线跳水50美元，回吐日内全部涨幅，主要是由于投资者获利了结的影响。尽管金价出现回调，但基本面来看仍有许多利好因素在支撑着黄金市场，再加上逢低买盘的需求，未来将进一步上涨。

美联储将于北京时间7月30日02:00公布利率决议，决策者再三强调过财政支持对于决定经济复苏强弱程度的重要性。但是，在扩大失业救济的措施即将到期之际，美国国会和政府并没有表现出类似的紧迫感。在经济和财政高度不确定的背景下，普遍预计美联储不会采取重大新行动。美元的跌势正在加剧，基金经理们开始调整头寸，美元指数周一跌至接近18个月低点，延续了四周以来的下跌走势。

7月27日，美元指数短线加速回落，续刷近两年低点93.82，市场押注美联储将继续扩大宽松，而期货市场美元净空仓逼近逾两年高位。随着美元大跌且全球经济担忧提振避险需求，黄金现货、期货盘中相继创下纪录新高。今年流入黄金支持的ETF的资金已超过2009年创下的记录，总持仓超过3300吨，创下历史新高。分析师称，金价将“非常容易突破”2000美元大关。

7月27日，随着美元大跌且全球经济担忧提振避险需求，现货黄金盘中最高触及1920.88美元/盎司，续刷自2011年9月以来最高，距离历史记录高点1921.18仅有一步之遥。与此同时，黄金期货创下纪录新高，而最活跃的合约转换至已刷新历史高点的12月期货合约，最高触及1944.8美元/盎司，涨幅约1%。多数分析师仍看涨金价，在未来12个月内可能达到2000美元。

7月23日，一项受欢迎的美元指数接近两年来的最低收盘水平，延续了美元下跌的趋势。最近几周因疫情大流行再度爆发，投资者预期病例激增将使美国经济复苏难以跑赢其他国家，继续抛售美元，美元指数盘中刷新自2018年9月来最低。耶鲁大学高级研究员、前摩根士丹利亚洲区主席Stephen Roach预测美元短期将急剧贬值，兑主要货币汇率很快下跌35%。

7月24日，美元指数持续走软，连续第六个交易日走低，盘中最低续刷近两年低点。预计即使美联储在下周利率决议维持不变，美元仍可能进一步疲软。宏观环境继续向有利于黄金的方向发展，机构开始逃离股市并逐步涌入金市。金价目前上涨动力十足，距离历史高点仅20美元，创下新高只是时间问题。

7月23日，瑞银集团称，瑞士可能会被美国贴上“货币操纵国”的标签，这将使瑞士央行的日子更加艰难。瑞士央行行长曾在7月中旬表示，汇通网集团干预对于瑞士是“至关重要的”政策工具，以此回击美国。受美元近期持续疲软的影响，美元兑瑞士法郎连续第五个交易日走低，盘中跌至3月10日以来最低。

一些因疫情大流行爆发而闭关锁国的主要经济体重新开放，这提振了全球油价，并鼓励美国页岩油产量回升。但石油行业高管和分析师表示，随着多数新钻探活动停止，以及OPEC放松支撑油价复苏的限制措施，今年秋季页岩油产量将再次下滑。尽管目前油价比4月份翻了一番，但由于油田公司大幅裁员和预算，新钻井的前景依然黯淡。

7月23日，目前市场正在进一步消化美联储此后进一步宽松的预期，同时美国大选将迎来100天倒计时，美元徘徊四个半月低位。现货黄金整体维持乐观，续刷2011年9月以来高点至1872.17美元/盎司，距离2011年9月创下的1921美元高位已不远。从当前走势来看，再创历史新高将只是时间问题。

7月22日，在避险需求不断上升而供应紧张的情况下，银价已经处于六年来的高点。银价触及22.83美元/盎司，刷新2013年11月以来的最高水平，因疫情大流有引发了对白银的需求，以防范经济动荡，而对矿山生产的担忧、以及对工业需求反弹的押注，为白银提供了额外的动力。此外，有分析人士指出，遏制全球变暖的措施可能会进一步提振银价。

7月22日，美元指数徘徊近四个半月低位，因欧元走高叠加市场对于疫苗研的乐观预期施压美元，后续料仍维持跌势。金价近期持续走强，飙升至近九年来最高，宽松的货币政策、较低的实际收益率、创纪录的流入交易所交易基金的资金流入以及资产配置的增加均使黄金受益，预计会在2021年上半年涨至2000美元上方的高位。

7月22日，欧元兑美元升至2019年1月以来的最高水平，此前欧盟国家就一项大规模刺激计划达成协议，以重振陷入疫情大流行引发的低迷的经济。欧盟达成协议消息出来后，市场人气上升，并推高了大宗商品货币。与此同时，美国国会议员展开两党谈判，寻求国会下周通过一揽子刺激法案。受新冠疫情引发的持续担忧影响，现货黄金飙升至近九年来最高，而白银也触及2013年10月以来的最高水平。

7月21日亚洲时段，欧盟峰会拖入第五天，欧元汇价陷入焦灼盘整。欧盟领导人就经济救助方案达成共识，但是该方案与欧盟委员会提前的提议相比，将无偿拨款部分从5000亿欧元削减至3900亿欧元，欧元兑美元在刷新4个半月高点后迅速回落。全球风险情绪仍然在回暖，同时澳洲联储会议纪要措辞也大体偏向乐观。现货白银盘中一度刷新2016年8月11日以来高点至20.43美元/盎司。

7月21日，对新冠疫苗、及对于欧盟达成庞大的抗疫经济刺激计划的乐观预期，施压美元跌至四个月低点。而金价虽然持续高位震荡， 但受投资者和基金经理获利了结的影响，目前黄金的上涨势头已放缓，仍需警惕高位回调风险。消息面，投资者聚焦欧盟抗疫经济刺激计划和美国国会围绕拟议的刺激计划的争论。

7月17日，美元未能守住兑多数货币的涨势，盘中转跌，势将连续第三周下跌。尽管对疫情反弹开始限制经济活动的忧虑，刺激了美元的避险需求，但欧元走强一定程度限制美元涨幅。此外，美国公司发布的一系列强劲财报削弱了市场对美元的需求，投行纷纷押注美元空头，预计美元在11月美国总统大选前有全面走软的空间。

7月17日，油价连续第二个交易日走低，OPEC+联盟决定缩小减产力度，以及美国数据显示劳动力市场复苏放慢，都凸显出石油需求前景疲弱。不过沙特与俄罗斯都提到了原油出口量不增长的说法，这就相当于给市场吃了定心丸。此外，7月下半月和8月初的石油消费前景看起来“令人鼓舞”。多空消息对撞之下，油价后续走势存在显著不确定性，可能再度录得反复巨震。

美国6月零售销售数据表现略好于预期但不及前值，叠加初请失业金人数略超预期，显示该国经济形势和疫情防控均未见明显好转，这凸显了美元避险属性。金价失守1800美元关口，近期看涨趋势有所削弱，多头要小心可能出现大规模的清仓打压的情况。尽管如此，当前市场对黄金看涨的情绪依然高涨，长线建议仍回调做多为主。

7月16日，铜价从3月低点飙升了约50%，完全收复其在新冠疫情初期的失地，尽管随着疫情肆虐，全球前景捉摸不定，但铜价仍维持在接近两年高点的水平。需要注意，这次铜价的上涨有两个主要推动因素，但每个都可能是短暂的。目前铜的看涨因素基本已被消化，较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。

2020年，投资者将黄金视作一种重要的投资组合对冲资产。展望未来，市场对全球经济从新冠疫情中恢复的预期正从V 型反弹变成U型反弹，甚至可能因为疫情反复肆虐而形成W型反弹。从历史上看，黄金可以保护投资者免受极端通胀的影响，在当前的全球经济环境下，黄金投资需求得到四个驱动因素中的三个支撑。

7月16日，美元盘中小幅走高，全球新冠病毒感染病例居高不下，盖过了对美国制造业活动复苏带来的乐观前景，提振作为避险货币的美元。而同样拥有避险属性的黄金也坚守1800美元关口上方，再加上国际地缘政治关系紧张、债券的低收益，导致投资者资金流入黄金市场，从而对金价构成支撑。数据方面，日内关注美国零售销售数据、失业金数据。