欧元区经济增长前景受意法拖累，欧洲央行面临考验

汇通财经APP讯——

周二(8月19日)消息，本月稍晚欧元区政策制定者们将重返布鲁塞尔，面临不断升温的对欧元区经济表现不佳的忧虑和今明两年经济增长预期可能下调的担忧。

周一(8月18日)分析人士指出，欧元区2014年和2015年经济增长预期分别为1.2%和1.7%，若法国和意大利这样的大型经济体拖累欧元区其他国家的经济表现，预期可能过高。不过部分经济学家也表达了对经济再次复苏的希望，因部分地区经济数据有所改善，如银行贷款和失业率。

分析人士还指出，二季度经济的疲软增长可能对欧洲央行(ECB)实施如购买债券的宽松政策施压。不过，在做出决定前，欧洲央行极有可能先观望6月实施措施的效果。

欧盟统计局上周四(8月14日)公布的数据显示，欧元区二季度经济尴尬地录得零增长，德国和法国等主要经济体复苏步伐明显放缓。数据显示，欧元区第二季度本地生产总值(GDP)初值季率持平，不及市场预期的增长0.1%，第一季度为增长0.2%。

德国和法国这两大经济体的表现令人失望。当天早些时候公布的数据显示，德国第二季度GDP萎缩0.2%，为2012年以来首次下跌，经济学家之前预计为萎缩0.1%，一季度GDP为从前值0.8%下修的增长0.7%。法国第二季度GDP持平，为连续第二个季度停滞，经济学家之前预计将增长0.1%。

法国财政部长萨潘(Michel Sapin)上周四表示，欧元区第二大经济体法国今年的经济增长可能只有0.5%，此前预期增长1.0%。法国UMP党秘书长Luc Chatel指出，此消息对法国经济是个晴天霹雳。

Luc Chatel在一份声明中指出，“二季度几乎所有的经济增长动力都减速下来，因为一季度已经发过力。2014年法国经济增长不会超过0.3%。”

经济学家观点：
Legal & General Investment Management的欧洲经济学家Hetal Mehta指出，“经济增长前景非常疲软，疲软程度明显超过了欧洲央行预期。”

她指出，尽管近期的经济数据增加了欧洲央行是否购债的进退两难程度，不过欧洲央行在采取行动前，还是会先观望目标长期再融资操作(Targeted long-term refinancing operations,TLTROs)的效果。

关于目标长期再融资操作，她认为，“尽管这不完全同于量化宽松(QE)，但能起到QE的作用。如果三季度不能适当增长的话，将加大欧洲央行的压力。”并指出，目前判断2015年经济增长将低于欧洲央行预期的1.7%还言之过早。

此外，目前大部分经济学家仍认为，受如法国和意大利这样大型经济体的拖累，欧元区经济增长将不及预期，二者均在经济改革和减少公债方面取得的成效有限。

德国商业银行(Commerzbank)首席经济学家Joerg Kraemer认为，尽管二季度较差的经济增长数据给欧洲央行是否进一步采取行动施压，不过他警告这样一来更加宽松的货币环境将降低欧元区各国实行重大改革的可能性。

Kraemer指出，“我们生活在一个泡沫后经济里，欧元区经历着改革疲劳，但货币政策不能解决所有问题。当债务太高时，低利率不会刺激经增长，这意味着低利率……目前在这些国家只扮演着改革必需品的角色。”

Kraemer认为，“如果(货币)政策持续，风险将加剧，最终将导致泡沫。如果实施更宽松的货币政策，将导致金融市场不稳。”并指出，几年后德国将继续领跑欧元区其他国家。