德国商业银行：铜价上涨，多头应套期保值

汇通财经APP讯——德国商业银行分析师Daniel Briesemann认为，近期铜价可能下挫，但基本面支持铜价今年走得更高。

“我们建议多头进行套期保值操作，规避价格上涨风险。去年秋天，国际铜业研究小组预测，2016年全球铜市供应缺口将达到12.7万吨。不过那时全球矿商和中国的炼厂尚未宣布削减过剩产能。

今年，嘉能可、麦克莫兰和智利国家铜业先后宣布今年将减产，减产总计达到57万吨，占比全球2.5%的供应量。还有，中国的10加铜矿冶炼厂也有意削减总计达35万吨的产能，分别相当于全球1.5%和中国4.4%的铜产量。

此外，他们还同意暂停新建产能。上述削减的产能总计至少达到全球产量的4%，供应缺口应当比数月前的预测多得多。LME库存跌至1年来的新低，出乎预料的减产事实上根本不可能得到弥补。

而需求端也支撑市场供求趋紧。据业内人士称，中国国家储备局1月份采购15万吨国产铜。另外，尽管此前有唱衰预言，至今尚无迹象显示中国需求疲软。

海关数据显示，中国12月份进口铜达53万吨。该数据为有纪录以来的历史第二高值，可以断言去年的库存积压基本完全消化。去年，需求达到481万吨的历史纪录，今年这一数值可能不会有太大改变。

因此，有相当多的理由支持铜价上涨。我们预计年末铜价将涨到5200美元/吨。若以欧元计价，考虑到汇率因素，涨幅应该更大。因此我们建议原材料采购商做多铜期货，对冲价格上行风险。”